La desaceleración de la economía en la zona euro es ya un hecho tal y como revelan los indicadores adelantados de las grandes economías. Por otro lado, la inflación sigue sin encontrar techo y no se le ve fin en el corto plazo. Con todo lo anterior, la llegada de una fase de estanflación, algo que hace unos meses solo aparecía en los escenarios más pesimistas, ahora parece irreversible. Pero esto no es todo. Debemos ir más allá y pronosticar un escenario "incluso peor". Es imprescindible que se empiecen a tomar los datos sin edulcorantes.

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