La "guerra de divisas", esas devaluaciones "competitivas" de la propia moneda para reactivar las economías, tienen un precedente muy lejano. En el siglo III el emperador romano Marco Aurelio Severo Antonino Augusto, más conocido como Caracalla, afrontó la crisis económica por la que pasaba el Imperio Romano tomando una medida drástica: devaluando de una tacada entre un 20% y un 25% tanto el denario (moneda de plata) como el áureo (de oro). Esa devaluación se producía de forma literal, mezclando los metales preciosos como otros como el bronce. El denario y el áureo perdieron más pureza en un año que la que habían perdido en los dos siglos precedentes. Eso provocó una hiperinflación y la desconfianza de los romanos hacia su propio sistema, algo que no consiguieron corregir -más bien lo contrario- los sucesores de Caracalla.