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AI驱动的Lowe's（LOW）财报电话会议分析。两位AI主持人将季度业绩、关键指标和市场影响分解为易于理解的播客节目。
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29 AUG 2026 · 更多财报分析: https://betafinch.com
分组: RETAIL (https://betafinch.com/groups/RETAIL)
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# Beta Finch 播客脚本：劳氏公司(Lowe's) Q2 2026财报分析
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**ALEX:** 欢迎来到Beta Finch，您的AI驱动的财报分析播客。我是Alex，今天我和Jordan将为您详细解读劳氏公司第二季度的重要财报。
本播客为人工智能生成的内容，仅供教育和娱乐目的。我们讨论的内容不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。
**JORDAN:** 谢谢Alex。劳氏这个季度的表现相当有趣。虽然整体销售增长看起来温和，但背后有很多值得关注的东西。
**ALEX:** 完全同意。让我们先看看数字。劳氏报告第二季度销售额达260亿美元，同店销售增长仅0.2%。乍一看可能不太令人印象深刻，但这背后隐藏了一个更复杂的故事。
**JORDAN:** 是的。调整后的每股收益是4.40美元，超过了预期——即使不包括关税退款的收益。他们还录得80亿美元的关税退款收益，相当于每股11美分。这很关键，因为它显示了公司在应对外部压力方面的能力。
**ALEX:** 正是。现在让我们谈谈"全方位家居"战略，这显然是驱动他们业绩的核心。专业客户、在线和家居服务这三个领域都实现了增长。
**JORDAN:** Pro业务连续第二个季度实现增长，这特别重要。CEO Marvin Ellison提到，小型和中型专业人士持续看好。他们重视三件事：时间、可用性和价值。劳氏正在这些领域进行投资。
**ALEX:** 在线销售增长15.7%，这也很强劲。但最有趣的是他们的AI助手MyLow的表现。Jordan，你看到那个数字了吗？
**JORDAN:** 绝对的。自推出以来，MyLow已经回答了2500万个问题。但这里真正令人瞩目的是转化率——使用MyLow的在线客户的转化率是不使用该工具的客户的三倍。这实际上表明，投资AI驱动的客户体验正在带来实实在在的商业回报。
**ALEX:** 这对零售业来说是个大新闻。这表明MyLow不仅仅是一个噱头，而是真正改变了客户行为。对于其他零售商来说也是一个明确的信号。
**JORDAN:** 绝对是。现在让我们谈谈不太令人兴奋的部分——DIY这一块。管理层指出，消费者仍然在谨慎消费，尤其是在可选项目上。
**ALEX:** 是的。尽管有五个季度连续的正增长，但DIY的自由裁量支出仍在下降。Brandon Sink，他们的首席财务官，强调承受能力是主要问题——利率、房价、保险、税收都在挤压消费者预算。
**JORDAN:** 这引出了一个有趣的问题。他们更新了全年指引，现在预计销售额约920亿美元，同店销售大致持平。调整后的营业利润率约11.6%，全年调整后每股收益约12.25美元。这是他们将指引下调至之前范围底端。
**ALEX:** 是的，这很有意义。第二季度受到了几个因素的打击——阵亡将士纪念日周末的糟糕天气，七月份的激烈竞争压力，以及FBM和ADG这两项收购受到的住宅建筑市场压力。
**JORDAN:** 说到竞争，这是一个有趣的讨论点。竞争对手们似乎在使用他们的关税退款来进行激进的价格竞争，特别是在季节性类别如烤架和露台家具上。Marvin Ellison认为这是暂时的——竞争对手在清空库存。
**ALEX:** 而劳氏选择不跟风，这表明了纪律。他们说这不符合他们的财务计划，也不认为这在财务上是谨慎的。但这是否意味着他们失去了市场份额呢？
**JORDAN:** 在短期内可能是这样，但他们在下半年有计划来重新获得竞争力。Bill Boltz详细介绍了他们的策略——新产品创新、劳动节活动、溢价电器范围扩展、Traeger烤架进入他们的阵容。这都是为了吸引更广泛的客户基础。
**ALEX:** 我对他们对"永续生产力改进"计划的强调印象深刻。这基本上是他们的成本控制和效率举措。尽管面临燃料、运输和能源成本上升的压力，他们仍然实现了强劲的流动性。
**JORDAN:** 这表明了经营管理的真实实力。当外部成本增加时，许多公司只是让利润率下滑。劳氏通过运营纪律和生产力收益来抵消这些成本。
**ALEX:** 现在让我们谈谈长期。他们进行了FBM和ADG两项收购——这些是建筑材料和设计服务公司。虽然这些目前面临住宅建筑放缓的压力，但Ellison认为这是长期投资。
**JORDAN:** 是的。他们引用John Burns房地产咨询公司的数据，称有200亿到500亿美元的积压延期家居改善项目需求。这是一个赌注，当市场最终复苏时——而他们相信会复苏——劳氏将处于最佳位置。
**ALEX:** 这实际上很有意义。最古老的美国住房存量结合现在的长期居住率意味着维修和翻新需求最终必然会出现。他们在为此做准备。
**JORDAN:** 我对他们的股东回报也留下了深刻印象。第二季度自由现金流320亿美元。他们支付了6.73亿美元的股息，保持了他们的股息贵族地位。这表明管理层有信心。
**ALEX:** 是的，投资者应该注意这一点。即使在困难时期，他们也在投资和回报资本。调整后的负债相对EBITDA为3.0倍，他们预计到2027年中期达到2.75倍的目标。
**JORDAN:** 那么，我们如何总结这些呢？对于投资者来说意味着什么？
**ALEX:** 我认为关键要点是：劳氏正在执行一个长期战略，即使短期宏观环境具有挑战性。他们的Total Home方法在Pro、Online和Home Services方面工作良好。MyLow等创新推动实际结果。
**JORDAN:** 而且成本管理很关键。他们不被动地接受成本压力——他们通过PPI主动地抵消它们。这是长期成功的标志。
**ALEX:** 对于担心DIY市场压力的投资者，他们有一个合理的观点：消费者是谨慎的，但财务状况良好。当宏观环境改善时——他们认为这最终会发生——劳氏应该从中受益不成比例，因为他们在digital、loyalty和fulfillment中的投资。
**JORDAN:** 基本上，这是一个"坚持战略，执行良好，等待周期转向"的故事。
**ALEX:** 很好的总结。下半年将很关键。我们将看到他们制定的计划——新产品发布、营销活动、成本管理——是否能维持这种势头。
本期讨论的所有内容均为人工智能生成的分析，仅供教育参考。过去的表现不能保证未来的结果，请务必进行尽职调查。
**JORDAN:** 感谢收听Beta Finch。如果您对更多财报分析感兴趣，请继续关注我们。
**ALEX:** 再见，投资者朋友们！
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**字数统计：约1,150字 | 预计播放时间：5-6分钟** This episode includes AI-generated content.
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20 MAY 2026 · 更多财报分析: https://betafinch.com
分组: RETAIL (https://betafinch.com/groups/RETAIL)
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# Beta Finch Podcast Script: Lowe's Q1 2027 Earnings Analysis
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**ALEX:** 欢迎收听Beta Finch，您的AI驱动的财报分析播客。我是主持人Alex，和我一起的是分析师Jordan。今天我们来深入解读家居装修零售巨头Lowe's最新的第一季度财报。
在开始之前，我需要提醒各位听众：本播客为人工智能生成的内容，仅供教育和娱乐目的。我们讨论的内容不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。
**JORDAN:** 谢谢Alex。我得说，Lowe's这份财报有很多亮点值得关注。231亿美元的销售额，同比增长10.3%，调整后的每股稀释收益达到3.03美元，同比增长3.8%。而且这是他们连续第四个季度实现正的同店销售增长。
**ALEX:** 没错，在这样一个充满挑战的房地产市场环境下，这些数字确实印象深刻。让我们先谈谈一些关键数据。同店销售增长0.6%，虽然看起来不多，但考虑到宏观环境，这已经相当不错了。Jordan，你怎么看这个增长？
**JORDAN:** 好问题。关键在于理解他们增长的驱动因素。虽然整体同店销售增长只有0.6%，但CEO Marvin Ellison强调了他们在几个关键领域的强劲表现——Pro客户、电器产品、在线销售和家居服务。这些是战略重点。
而DIY客户，也就是自助式消费者，仍然面临压力。Ellison甚至说这是他在这个行业自2008年金融危机以来所经历的最困难的房地产市场。但即便如此，他们仍然在增长，这说明他们的"全家居战略"正在奏效。
**ALEX:** 这非常关键。让我们分解一下这个"全家居战略"。首先是Pro业务——专业承包商和小型到中型建筑公司。他们继续在这个领域获得份额，新的MyLowe's Pro Rewards忠诚度计划很受欢迎。
**JORDAN:** 而且有很多创新正在进行。Joe McFarland在电话会议中提到了一个有趣的AI工具——"materials list"功能。Pro客户现在可以用任何格式上传他们的材料清单，无论是照片、手写笔记还是PDF，AI会将其转换为可操作的报价。这曾经需要几天的手工工作，现在只需几分钟。
**ALEX:** 这正是我想谈论的——人工智能的应用。Lowe's在这方面似乎投入很大。他们的Mylow虚拟购物助手已经支持超过100万月度客户查询，使用Mylow的在线客户的转化率是不使用它的客户的三倍。
**JORDAN:** 确实。而且还有Mylow Companion，这是为店员设计的工具。自推出以来，员工已经通过它提问超过500万次。他们甚至扩展了语言功能，现在支持西班牙语。这些不仅仅是营销噱头——这些工具实际上在改进客户体验和员工生产率。
**ALEX:** 在线销售增长15.5%也很令人印象深刻。他们现在为忠诚度计划会员提供25美元以上的同日免费配送。这与亚马逊等电商巨头正面竞争。
**JORDAN:** 确实。而且他们还推出了HomeCare+——一项订阅服务，为DIY客户提供日常家居维护任务支持。这是使用经过培训的店员进行的。这是一个有趣的举动，可以建立长期客户关系，但Ellison承认这仍然处于早期阶段。
**ALEX:** 现在让我们谈谈毛利率。毛利率为32.7%，环比下降70个基点。这主要是由于FBM和ADG收购的稀释效应。说到这两项收购，它们是什么？
**JORDAN:** 这些是针对房屋建筑供应链的战略收购。Lowe's估计到2033年将需要大约1200万套新房，历史上他们在新房和多户住宅建筑项目中的收入为零。他们看到了约2500亿美元的市场机会。这些收购为他们建立了针对建筑商的"内部解决方案平台"。
**ALEX:** 但这些业务现在正面临困难的环境，是吗？
**JORDAN:** 完全正确。住宅建筑市场面临压力。ADG业务完全依赖新房建筑，同时感受到压力。不过，FBM在商业端表现不错——他们赢得了数据中心、体育场和市政项目。管理层表示他们正在采购类别中取得成本协同效应，如石膏板、钢材和绝缘材料。
**ALEX:** 那么对于指导前景呢？他们确认了2026年的展望。
**JORDAN:** 是的。92到94亿美元的销售额预期，同店销售增长预期在持平到增长2%之间。调整后营运毛利率11.6%到11.8%，每股收益12.25到12.75美元。有趣的是，他们预计第二季度同店销售增长大约在全年指导的中点。
**ALEX:** 这意味着什么呢？
**JORDAN:** 这意味着第二季度增长放缓，然后下半年加速。他们预计第二季度调整后每股收益将低于前一年约2%。Brandon Sink在电话会议中表示，这部分是由于营销投资更集中在春季和关键假日，以及运输成本上升。但他们有信心下半年能通过生产率措施抵消这些压力。
**ALEX:** 像通货膨胀这样的宏观压力呢？我听到很多关于运输成本和关税的讨论。
**JORDAN:** 是的，这是一个重要问题。Brandon提到他们看到油价、商品成本上升。他们预计第二季度这些压力会更加明显。他们在采购中使用了大约3%的类似通货膨胀率。但关键是，他们通过持续生产率改进或"PPI"倡议来抵消成本压力——他们今年的目标是实现10亿美元的PPI收益。
**ALEX:** 有一点值得注意——管理层被问及税收刺激的影响。Brandon Sink表示，他们估计约20%的退税已被花费，50%存在储蓄中，其余被用于弥补燃油价格上涨。政府还有不到500亿美元的退税待分配。
**JORDAN:** 这表明一个分化的消费者。Ellison使用了"K形经济"这个词——高收入消费者花费和创新改造，而低收入消费者更谨慎。他们构建的业务针对所有经济环境，这是他们能够在这样困难的市场中表现良好的原因。
**ALEX:** 最后，我想提及他们对熟练工人的承诺。Lowe's Foundation宣布投资2.5亿美元培训和发展下一代熟练工人。他们的目标是支持约25万人。这不仅仅是善举——这支持了长期的劳动力和行业需求。
**JORDAN:** 这很聪明。他们的Pro客户直接告诉他们，他们很难找到训练有素的工人。通过解决这个问题，Lowe's也在为自己的长期增长投资。
**ALEX:** 那么总结一下投资者需要了解的内容呢？
**JORDAN:** 首先，Lowe's在困难的市场条件下表现出韧性，这表明他们的战略正在奏效。在线销售增长、Pro增长、AI功能的采用——这些都是积极因素。其次，他们正在为未来做投资——无论是通过建筑商收购，还是通过员工工具和训练。第三，盈利能力面临一些压力，但他们有历史记录能够通过生产率改进来管理。
**ALEX:** 而不确定因素是什么？
**JORDAN:** DIY需求疲软。虽然他们在增长，但大部分是因为他们在Pro和在线领域超越市场，而不是因为整体市场在增长。如果宏观经济恶化，即使他们的战略可能保护他们相对于竞争对手，绝对增长也可能变得更具挑战性。
**ALEX:** 好分析。在我们结束之前，
**JORDAN:** 本期讨论的所有内容均为人工智能生成的分析，仅供教育参考。过去的表现不能保证未来的结果，请务必进行尽职调查。
**ALEX:** 感谢您收听Beta Finch。如果您对Lowe's或家居改善零售业有任何想法，请在我们的网站上告诉我们。我们下次再见。
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**[END OF SCRIPT - Approximately 1,100 words]** This episode includes AI-generated content.
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13 MAY 2026 · 更多财报分析: https://betafinch.com
分组: RETAIL (https://betafinch.com/groups/RETAIL)
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# Beta Finch Podcast Script: Lowe's Q4 2025 Earnings
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**ALEX:** 欢迎来到 Beta Finch，你的人工智能驱动的财报分析播客。我是主持人 Alex。
**JORDAN:** 我是共同主持人 Jordan。很高兴今天和大家在一起。
**ALEX:** 今天我们来深入探讨家居零售巨头 Lowe's 的第四季度 2025 年财报。在我们开始之前，有一个重要的声明需要告诉大家。
**本播客为人工智能生成的内容，仅供教育和娱乐目的。我们讨论的内容不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。**
**JORDAN:** 感谢提醒。现在让我们开始吧。
**ALEX:** 好的。所以 Lowe's 刚刚发布了他们的第四季度和全年 2025 年的财务结果。Jordan，这个季度的表现如何？
**JORDAN:** 总体来说表现还不错，但有一些复杂的因素需要解读。首先，第四季度销售额达到 206 亿美元，可比销售增长 1.3%。这听起来不算很强劲，但你必须考虑宏观环境的背景。
**ALEX:** 没错。Marvin Ellison——那是 CEO——他一开始就强调了房地产市场面临的持续逆风。但让我们从数字开始。整个 2025 财年，销售额是多少？
**JORDAN:** 全年销售额为 863 亿美元。可比销售增长仅为 0.2%——基本上持平。但这里有个关键数字：调整后营业利润率为 12.1%，与前一年持平。在这样的环境下能保持利润率持平，这实际上相当令人印象深刻。
**ALEX:** 是的。而且调整后每股收益为 12.28 美元，同比增长 2%。所以虽然销售增长缓慢，但他们在管理成本和提高效率方面做得很好。
**JORDAN:** 完全同意。这就是所谓的"永久生产力改进"或 PPI 倡议发挥作用的地方。Lowe's 的管理层承诺在 2026 年再实现 10 亿美元的生产力改进。这包括消除约 600 个企业和支持角色。
**ALEX:** 是的，这是一个大的重组举措。但让我们谈谈积极的方面。有三个关键增长领域表现良好：Pro、在线和家居服务。
**JORDAN:** 绝对是。首先，Pro 业务——他们为小型和中型专业人士服务的部分——继续表现良好。他们扩展了 DEWALT 产品线，这是一个受欢迎的品牌。他们现在在店铺和在线中携带最大的电动工具选择。
**ALEX:** 在线增长也很强劲。他们报告在线销售增长了 10.5%。而且他们在黑五和网络一周创造了新的销售记录。
**JORDAN:** 是的，而且这很有趣——Lowe's 应用程序实际上成为了 Apple App Store 上购物类别中排名第一的免费应用。这表明他们的数字战略正在奏效。
**ALEX:** 现在让我们谈谈象在房间里的一个问题——房地产市场。Marvin 在电话会议上强调了这些持续的宏观逆风。消费者仍然对大额自主项目持谨慎态度。
**JORDAN:** 对。他说购房者仍然受到"锁定效应"的影响。抵押贷款利率居高不下，这使人们不愿意进行昂贵的家居改善项目。他们预计 2026 年家居改善市场将基本持平，可能下降 1% 到上升 1%。
**ALEX:** 这就是为什么 2026 年的指导很有趣。让我们来看看这些预测。Brandon Sink——首席财务官——给了我们什么样的指导？
**JORDAN:** 他们预计 2026 年销售额在 920 亿美元到 940 亿美元之间。可比销售增长在 0% 到 2% 之间。这是一个相当宽的范围，反映了宏观环境的不确定性。
**ALEX:** 而且他们还进行了两项重要收购——Foundation Building Materials（FBM）和 Artisan Design Group（ADG）。这些对财务预测意味着什么？
**JORDAN:** 这些公司预计将贡献约 80 亿美元的合并销售额。但这里有个权衡：这两项收购在 2026 年将拉低营业利润率约 30 个基点。不过，他们应该从利润角度增加每股收益。
**ALEX:** 对于那些关注利润率的投资者来说，这是个需要注意的地方。他们预计 2026 年调整后营业利润率在 11.6% 到 11.8% 之间。这低于今年的 12.1%。
**JORDAN:** 正确。但 Brandon 也提到毛利率预计将下降约 75 个基点。部分原因是这些收购。不过，有一些抵消因素——PPI 倡议、Lowe's 媒体网络增长以及其他改进。
**ALEX:** 说到 Lowe's 媒体网络，这似乎是一个有趣的增长故事。他们在广告和营销领域做什么？
**JORDAN:** 他们基本上在开发自己的数字广告平台。他们利用从忠诚度计划获得的消费者数据，帮助供应商更好地与他们共享的客户联系。这为供应商创造价值，同时为 Lowe's 创造新的收入流。
**ALEX:** 而且 Brandon 说 Lowe's 媒体网络的增长已经反映在他们 2026 年 10 亿美元的生产力承诺中。所以这已经在经济中发挥作用了。
**JORDAN:** 是的。他说大约一半的生产力改进预计来自毛利率，包括媒体网络收益，另一半来自支出。这是一个相当均匀的分割。
**ALEX:** 现在，让我们谈谈 AI 和技术。Marvin 在电话会议上谈了很多关于 AI 的内容。这似乎是 Lowe's 战略的一个大部分。
**JORDAN:** 绝对是。他说他们将 AI 框架为帮助他们在三个关键领域中销售、购物和工作。例如，他们有 MyLowe Companion，这是一个虚拟助手。它每月处理约 100 万个问题。
**ALEX:** 并且他们看到了真实的结果。Marvin 说，在采用这个工具的门店中，客户满意度提高了 200 个基点。而且在线转换率翻了一番。
**JORDAN:** 他们还为 Pro 客户推出了 Pro Companion。这是一个 AI 工具，帮助销售人员为与专业人士的对话做准备，确保他们已经装备了建议和信息。
**ALEX:** 这真的很实用。我喜欢他们不是在谈论 AI 作为一个理论概念，而是在谈论具体、可衡量的实现。比如新的 SKU 合理化倡议，或者 Freight Flow 3.0——这是关于更智能地堆放库存的。
**JORDAN:** 完全同意。而且他们甚至在提到 agentic commerce——与主要数字平台合作以参与 AI 驱动的购物。这表明他们试图处于这一趋势的前沿。
**ALEX:** 现在，让我们回到数字。我想看看第四季度中的一些有趣的数字。Winter Storms Fern 和 Gianna 帮助推动了一些可比销售增长，对吧？
**JORDAN:** 是的。Brandon 估计风暴影响占可比销售的约 50 个基点。但如果你查看具体的月份，风暴对 1 月份的影响要大得多——约 200 个基点。11 月强劲 0.4%，12 月下降 1%，但 1 月份飙升至 5.8%。
**ALEX:** 所以 1 月份的强劲表现很大程度上是由天气驱动的。但 Marvin 表示，如果你看具体的商品类别，除了与风暴相关的东西，仍然有基础强度——粗略管道、木工、电气、油漆。
**JORDAN:** 正确。这表明该业务不仅仅是关于风暴恢复。有一些真实的基础需求。
**ALEX:** 而且让我们谈谈前线员工。Marvin 宣布了 1.25 亿美元的自由裁量奖金支付给一线员工。这表明公司对其员工和他们的工作价值的真实承诺。
**JORDAN:** 这是对前线的关注。助理店长获得 5,000 美元，小时工获得 150 到 700 美元之间的奖金。Marvin 说 Lowe's 最近被评为《财富》杂志最敬仰的专业零售商排名第一。
**ALEX:** 这不是巧合。如果你对你的员工投资，他们会更好地为你的客户服务，这会推动业务。
**JORDAN:** 完全同意。现在，对于前瞻性的东西——他们非常兴奋春天。这是家居改善零售商最大的季节。他们声称拥有无与伦比的户外动力设备系列。
**ALEX:** 是的，他们是 Toro 和 EGO 的独家零售商。他们还计划扩展与 MrBeast 的关系——这位世界顶级影响者。这对吸引年轻人进入 DIY 这一代可能很有意思。
**JORDAN:** 而且他们推出了 MyLowe's Rewards Kids Club，具有店内工作坊和家庭活动。这似乎是建立与未来消费者的早期关系的战略性举措。
**ALEX:** 现在，对于 2026 年的关键外带是什么？
**JORDAN:** 我认为主要的是 Lowe's 预计将以比整体市场更快的速度增长。整体家居改善市场可能基本持平，但 Lowe's 指导 0% 到 2% 的可比销售增长。他们预计将获得市场份额。
**ALEX:** 而且他们正在通过 Total Home 战略进行投资来做到这一点——Pro、DIY 和 DIFM（为我做）。每一个都有特定的战略和技术投资。
**JORDAN:** 而且从财务角度来看，如果你摘除收购的影响，核心业务看起来应该保持相对稳定的利润率，尽管有成本压力。
**ALEX:** 对。PPI 倡议— This episode includes AI-generated content.
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17 FEB 2026 · 敬请期待Beta Finch的AI驱动财报分析。 This episode includes AI-generated content.
AI驱动的Lowe's（LOW）财报电话会议分析。两位AI主持人将季度业绩、关键指标和市场影响分解为易于理解的播客节目。
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