https://betafinch.comzhInvesting2026 Beta Finchhttps://d3wo5wojvuv7l.cloudfront.net/t_rss_itunes_square_1400/images.spreaker.com/original/a55fc0ec1468428b90f5f5cacd36cada.jpghttps://betafinch.comThu, 16 Jul 2026 22:27:39 +0000Beta FinchBeta Finchcontact@betafinch.comAI驱动的Abbott Laboratories（ABT）财报电话会议分析。两位AI主持人将季度业绩、关键指标和市场影响分解为易于理解的播客节目。falsetrueepisodichttps://www.spreaker.com/episode/abbott-laboratories-q2-2026-earnings-analysis--73019361https://betafinch.com
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# **Beta Finch - 雅培制药Q2 2026财报播客脚本**

## **完整脚本**

**[开场音乐和欢迎语]**

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**ALEX:** 大家好，欢迎回到Beta Finch，我是Alex。这是您的AI驱动的财报分析播客。今天我们将深入分析全球医疗健康领导者雅培制药（Abbott Laboratories）的第二季度2026年财报。

本播客为人工智能生成的内容，仅供教育和娱乐目的。我们讨论的内容不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。

**JORDAN:** 谢谢Alex。我是Jordan。雅培的这份财报确实有一些亮点值得我们关注。让我们从数字开始吧。

**ALEX:** 完全同意。首先，财务指标非常不错。第二季度可比销售额增长4.8%，这已经明显加速了——比前两个季度的低个位数增长更强劲。调整后每股收益是$1.31，超过了指导值和共识预期。

**JORDAN:** 而且他们还上调了全年指导。将每股收益指导范围提高到$5.45-$5.60，同时重申了6.5%-7.5%的可比销售增长目标。这表明他们对下半年的表现很有信心。

**ALEX:** 没错。毛利率也很健康——58.0%，同比增长100个基点。CEO Robert Ford在通话中强调，这来自于多个方面：良好的业务组合、Exact Sciences的并购贡献，以及运营效率的提升。

**JORDAN:** 让我们深入各个业务部门。诊断业务怎么样？

**ALEX:** 这很有趣，因为诊断业务实际上给了我们整个医疗系统的前瞻性视图。美国核心实验室增长7.5%——这很强劲。而且，医院实验室的业务增长高达13%。Ford指出，这对他们来说是一个积极信号，表明医疗需求基础扎实。

**JORDAN:** 他还特别回应了关于手术量下降的投资者担忧。

**ALEX:** 是的，这很关键。有一个很好的问题提出，一些人担心医疗补助（Medicaid）取消会伤害医疗器械业务。但Ford指出，医疗器械程序主要由医疗保险（Medicare）驱动，占他们美国心脏业务的三分之二以上。而且，关键的救生程序是非弹性的——人们无论如何都需要接受治疗。

**JORDAN:** 这是一个很好的论点。现在说说营养业务——这是一个有趣的复兴故事。

**ALEX:** 绝对是的。这个部门经历了一段艰难时期，但现在正在回升。第二季度销售额环比增长1.25亿美元。儿童营养在国际市场重新恢复增长，达到6.5%。美国儿童营养也因为WIC合同获胜而复兴——雅培现在是WIC市场的领导者。

**JORDAN:** 而成人营养呢？Ensure的表现如何？

**ALEX:** Ensure的表现特别强劲。美国零售消费增长了两位数——这是他们一年半以来最高的增长率。关键是去年底的定价策略现在正显示出成效。此外，他们正在推出新产品——更高蛋白、更低糖的配方。还有一个有趣的新品：含有肌酸的产品，针对GLP用户。

**JORDAN:** GLP在营养行业引起了很多关注。让我们转向医疗器械——这是真正的增长动力。

**ALEX:** 医疗器械销售增长8.5%。但真正令人兴奋的是电生理学部分。他们推出了Volt 2.0导管——这是他们下一代产品。他们在5月在美国推出，现在计划在第三季度从有限版本过渡到全面上市。国际上，Volt和TactiFlex Duo的推出势头强劲，欧洲增长超过20%。

**JORDAN:** 这开始显示市场份额的转变。Ford提到他们将开始超越市场增长并重新获得份额。

**ALEX:** 正是。他们还在进行几项重要的临床试验，这些将支持未来的产品发布。包括可扩张球囊TAVR阀、无导线起搏器、来自Cephea收购的二尖瓣替换阀。这是一个令人印象深刻的管道。

**JORDAN:** 现在说说持续血糖监测（CGM）——Libre业务。这是一个大的业务，但增长率为9.5%，一些人可能认为这相对缓慢。

**ALEX:** 这是一个很好的问题。Ford在这里提供了很多背景信息。Libre现在是一个20亿美元的季度业务。全球有7500-8000万人可以从CGM中受益，但目前只有1500万人使用。所以增长潜力是巨大的。

**JORDAN:** 但当前的增长率受到什么限制？

**ALEX:** 主要是保险覆盖问题。他们在全球十几个国家进行保险扩展讨论。美国二型糖尿病保险覆盖可能解锁1000万医疗保险受益人。这可能是一个数十亿美元的机会，可能在秋季发生。

**JORDAN:** 所以当保险扩展发生时，这个业务会大幅加速？

**ALEX:** 绝对。Ford表示，单一国家的保险扩展可以显著加速增长率。而且，他们对Libre Duo非常兴奋——这是世界上第一个双葡萄糖-酮体监测传感器。他们已经获得了CE认证，计划在秋季国际推出。

**JORDAN:** 这是创新的一个很好的例子。现在谈谈Exact Sciences收购和癌症诊断部分。

**ALEX:** 这是一个热点话题。Cologuard在第二季度增长了13%，中端增长。他们超越了新用户预期，这很重要。第二季度，他们正在看到来自护理空白计划的增长——这是帮助医疗系统获得HEDIS信用的程序。这些通常在下半年加速。

**JORDAN:** 他们还在进入血液检测市场？

**ALEX:** 是的，通过Freenome合作。虽然血液检测的灵敏度低于粪便检测，但它更方便。Ford的有趣观点是，他们不是想成为血液检测市场的领导者——他们想继续领导整体筛查。他们可以将患者带入他们的Cologuard漏斗，然后教育他们关于Cologuard的好处。

**JORDAN:** 这是一个非常聪明的战略。所以下半年真正推动增长的是什么？

**ALEX:** Ford特别指出了四个关键领域，占下半年提升的80%：营养、电生理学、核心实验室和癌症诊断。所有这四个部门都带着强大的动力进入下半年。他对全年加速充满信心。

**JORDAN:** 那2027年呢？他们如何看待明年的增长？

**ALEX:** Ford提到他们的长期目标仍然是7%的可持续顶线增长。他指出，全球只有五家销售额超过300亿美元的医疗公司以至少7%的速度增长。考虑到他们现在的基数要大得多，这是一个令人印象深刻的目标。各业务部门有不同的范围——营养2%-4%，诊断7%-8%，新兴市场诊断7%-9%，医疗器械8%-10%。

**JORDAN:** 这看起来很有条理。最后，让我们谈谈结构性心脏业务，这是一个需要改进的领域。

**ALEX:** 这一直是一个挑战。结构性心脏在美国面临困难，特别是在二尖瓣空间。但Ford有一个强有力的计划。他预计到今年年底，业务将恢复到中位数到高位数增长。国际团队做得很好——他们在上半年实现了两位数增长。

**JORDAN:** Amulet 360何时上市？

**ALEX:** 他们已经向FDA提交了申请。Ford表示，他可以看到潜在的年底前批准。这将是一个很好的刺激因素，进入2027年。

**JORDAN:** 好的，所以关键的外卖是什么？

**ALEX:** 雅培正在加速。他们有清晰的增长动力，强大的管道，毛利扩张驱动EPS增长。他们面临结构性心脏的短期挑战，但有解决方案。最重要的是，他们有真正的催化剂——新产品发布、保险扩展、市场份额获得。

**JORDAN:** 而且他们正在为长期可持续性进行投资。第五个CGM制造工厂是一个大信号。

**ALEX:** 绝对。这是一个公司相信其增长故事的信号。

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**JORDAN:** 本期讨论的所有内容均为人工智能生成的分析，仅供教育参考。过去的表现不能保证未来的结果，请务必进行尽职调查。

**ALEX:** 感谢大家收听Beta Finch。不要忘记进行自己的研究，并咨询您的财务顾问。

**JORDAN:** 下期再见！

**[结尾音乐]**

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**字数统计：约1,050字 | 时长：约6分钟**

这份脚本涵盖了：
✅ 关键财务亮点（4.8%销售增长、EPS上调）
✅ 重要战略更新（Amulet 360、Libre Duo、产品管道）
✅ 显著的Q&A时刻（程序量担忧、CGM增长、并购整合）
✅ 投资者展望（下半年加速、2027年7%增长目标）
✅ 强制性免责声明（中文）
✅ 自然、会话式的对话

This episode includes AI-generated content.]]>ABT-Q2-2026-zhThu, 16 Jul 2026 22:13:12 +0000trueBeta Finch更多财报分析: https://betafinch.com 分组: HEALTHCARE (https://betafinch.com/groups/HEALTHCARE), INCOME (https://betafinch.com/groups/INCOME) ────────── 我来为您创建一份高质量的中文播客脚本。 --- # **Beta Finch - 雅培制药Q2 2026财报播客脚本** ## **完整脚本** **[开场音乐和欢迎语]** --- **ALEX:**...https://betafinch.com
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**ALEX:** 大家好，欢迎回到Beta Finch，我是Alex。这是您的AI驱动的财报分析播客。今天我们将深入分析全球医疗健康领导者雅培制药（Abbott Laboratories）的第二季度2026年财报。

本播客为人工智能生成的内容，仅供教育和娱乐目的。我们讨论的内容不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。

**JORDAN:** 谢谢Alex。我是Jordan。雅培的这份财报确实有一些亮点值得我们关注。让我们从数字开始吧。

**ALEX:** 完全同意。首先，财务指标非常不错。第二季度可比销售额增长4.8%，这已经明显加速了——比前两个季度的低个位数增长更强劲。调整后每股收益是$1.31，超过了指导值和共识预期。

**JORDAN:** 而且他们还上调了全年指导。将每股收益指导范围提高到$5.45-$5.60，同时重申了6.5%-7.5%的可比销售增长目标。这表明他们对下半年的表现很有信心。

**ALEX:** 没错。毛利率也很健康——58.0%，同比增长100个基点。CEO Robert Ford在通话中强调，这来自于多个方面：良好的业务组合、Exact Sciences的并购贡献，以及运营效率的提升。

**JORDAN:** 让我们深入各个业务部门。诊断业务怎么样？

**ALEX:** 这很有趣，因为诊断业务实际上给了我们整个医疗系统的前瞻性视图。美国核心实验室增长7.5%——这很强劲。而且，医院实验室的业务增长高达13%。Ford指出，这对他们来说是一个积极信号，表明医疗需求基础扎实。

**JORDAN:** 他还特别回应了关于手术量下降的投资者担忧。

**ALEX:** 是的，这很关键。有一个很好的问题提出，一些人担心医疗补助（Medicaid）取消会伤害医疗器械业务。但Ford指出，医疗器械程序主要由医疗保险（Medicare）驱动，占他们美国心脏业务的三分之二以上。而且，关键的救生程序是非弹性的——人们无论如何都需要接受治疗。

**JORDAN:** 这是一个很好的论点。现在说说营养业务——这是一个有趣的复兴故事。

**ALEX:** 绝对是的。这个部门经历了一段艰难时期，但现在正在回升。第二季度销售额环比增长1.25亿美元。儿童营养在国际市场重新恢复增长，达到6.5%。美国儿童营养也因为WIC合同获胜而复兴——雅培现在是WIC市场的领导者。

**JORDAN:** 而成人营养呢？Ensure的表现如何？

**ALEX:** Ensure的表现特别强劲。美国零售消费增长了两位数——这是他们一年半以来最高的增长率。关键是去年底的定价策略现在正显示出成效。此外，他们正在推出新产品——更高蛋白、更低糖的配方。还有一个有趣的新品：含有肌酸的产品，针对GLP用户。

**JORDAN:** GLP在营养行业引起了很多关注。让我们转向医疗器械——这是真正的增长动力。

**ALEX:** 医疗器械销售增长8.5%。但真正令人兴奋的是电生理学部分。他们推出了Volt 2.0导管——这是他们下一代产品。他们在5月在美国推出，现在计划在第三季度从有限版本过渡到全面上市。国际上，Volt和TactiFlex Duo的推出势头强劲，欧洲增长超过20%。

**JORDAN:** 这开始显示市场份额的转变。Ford提到他们将开始超越市场增长并重新获得份额。

**ALEX:** 正是。他们还在进行几项重要的临床试验，这些将支持未来的产品发布。包括可扩张球囊TAVR阀、无导线起搏器、来自Cephea收购的二尖瓣替换阀。这是一个令人印象深刻的管道。

**JORDAN:** 现在说说持续血糖监测（CGM）——Libre业务。这是一个大的业务，但增长率为9.5%，一些人可能认为这相对缓慢。

**ALEX:** 这是一个很好的问题。Ford在这里提供了很多背景信息。Libre现在是一个20亿美元的季度业务。全球有7500-8000万人可以从CGM中受益，但目前只有1500万人使用。所以增长潜力是巨大的。

**JORDAN:** 但当前的增长率受到什么限制？

**ALEX:** 主要是保险覆盖问题。他们在全球十几个国家进行保险扩展讨论。美国二型糖尿病保险覆盖可能解锁1000万医疗保险受益人。这可能是一个数十亿美元的机会，可能在秋季发生。

**JORDAN:** 所以当保险扩展发生时，这个业务会大幅加速？

**ALEX:** 绝对。Ford表示，单一国家的保险扩展可以显著加速增长率。而且，他们对Libre Duo非常兴奋——这是世界上第一个双葡萄糖-酮体监测传感器。他们已经获得了CE认证，计划在秋季国际推出。

**JORDAN:** 这是创新的一个很好的例子。现在谈谈Exact Sciences收购和癌症诊断部分。

**ALEX:** 这是一个热点话题。Cologuard在第二季度增长了13%，中端增长。他们超越了新用户预期，这很重要。第二季度，他们正在看到来自护理空白计划的增长——这是帮助医疗系统获得HEDIS信用的程序。这些通常在下半年加速。

**JORDAN:** 他们还在进入血液检测市场？

**ALEX:** 是的，通过Freenome合作。虽然血液检测的灵敏度低于粪便检测，但它更方便。Ford的有趣观点是，他们不是想成为血液检测市场的领导者——他们想继续领导整体筛查。他们可以将患者带入他们的Cologuard漏斗，然后教育他们关于Cologuard的好处。

**JORDAN:** 这是一个非常聪明的战略。所以下半年真正推动增长的是什么？

**ALEX:** Ford特别指出了四个关键领域，占下半年提升的80%：营养、电生理学、核心实验室和癌症诊断。所有这四个部门都带着强大的动力进入下半年。他对全年加速充满信心。

**JORDAN:** 那2027年呢？他们如何看待明年的增长？

**ALEX:** Ford提到他们的长期目标仍然是7%的可持续顶线增长。他指出，全球只有五家销售额超过300亿美元的医疗公司以至少7%的速度增长。考虑到他们现在的基数要大得多，这是一个令人印象深刻的目标。各业务部门有不同的范围——营养2%-4%，诊断7%-8%，新兴市场诊断7%-9%，医疗器械8%-10%。

**JORDAN:** 这看起来很有条理。最后，让我们谈谈结构性心脏业务，这是一个需要改进的领域。

**ALEX:** 这一直是一个挑战。结构性心脏在美国面临困难，特别是在二尖瓣空间。但Ford有一个强有力的计划。他预计到今年年底，业务将恢复到中位数到高位数增长。国际团队做得很好——他们在上半年实现了两位数增长。

**JORDAN:** Amulet 360何时上市？

**ALEX:** 他们已经向FDA提交了申请。Ford表示，他可以看到潜在的年底前批准。这将是一个很好的刺激因素，进入2027年。

**JORDAN:** 好的，所以关键的外卖是什么？

**ALEX:** 雅培正在加速。他们有清晰的增长动力，强大的管道，毛利扩张驱动EPS增长。他们面临结构性心脏的短期挑战，但有解决方案。最重要的是，他们有真正的催化剂——新产品发布、保险扩展、市场份额获得。

**JORDAN:** 而且他们正在为长期可持续性进行投资。第五个CGM制造工厂是一个大信号。

**ALEX:**...]]>637falsefullhttps://www.spreaker.com/episode/abbott-laboratories-q1-2026-earnings-analysis--71373328## 雅培制药(ABT) 2026年第一季度财报

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**ALEX:** 欢迎收听Beta Finch，这是你的AI驱动的财报分析播客。我是Alex。

**JORDAN:** 我是Jordan。

**ALEX:** 今天我们讨论的是制药和医疗设备巨头雅培制药的第一季度财报。这是一个相当充实的财报季，伙计。在我们深入讨论细节之前，我需要给大家一个重要的免责声明。

本播客为人工智能生成的内容，仅供教育和娱乐目的。我们讨论的内容不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。

好的，有了这个声明后，让我们深入讨论。Jordan，你怎么看这份财报？

**JORDAN:** 这是一个转折点，Alex。最大的新闻是什么？雅培完成了对Exact Sciences的收购。这在财报中引起了一些有趣的复杂性，但让我们从核心数字开始。

**ALEX:** 是的，绝对是。所以第一季度的可比较销售增长是3.7%。调整后的每股收益是1.15美元，比去年增长了6%。这与他们的指导一致，尽管有一些挑战。

**JORDAN:** 正确。而且他们面临的挑战很有趣。呼吸道疾病季节比预期弱得多，这影响了他们的快速和分子诊断业务，下降了10%。但CEO Robert Ford在电话会议上很坦诚——他说呼吸道季节比其他行业参与者预期的还要弱。

**ALEX:** 这就是他们没有在全年指导中考虑呼吸道季节强劲反弹的原因。他们说，"我们不会在感恩节前就知道。为什么要做出这样的冒险赌注呢？"这是一个相当谨慎的方法。

**JORDAN:** 非常谨慎。但当你查看完整的数字时，这很有道理。他们的全年销售增长指导是6.5%到7.5%，现在是在可比较基础上。每股收益指导从5.68美元的中点下降到5.48美元，主要是因为Exact Sciences的收购产生了0.20美元的稀释。

**ALEX:** 现在让我们谈谈医疗器械部门，Jordan，这一直是雅培的亮点。

**JORDAN:** 绝对是。医疗器械销售增长8.5%，但真正的故事在于细节。心血管部门完全主导了这一部分。电生理学增长13%，这主要得益于两种新的脉冲场消融导管的推出——Volt导管在美国增长14%，TactiFlex Duo在欧洲增长中期两位数。

**ALEX:** 这很重要，因为在PFA导管问世之前，他们一直在做一些非常聪明的事情——在没有产品的情况下管理双位数增长。现在他们有了产品，他们真的可以加速了。

**JORDAN:** 完全同意。心律不齐管理部门增长13%，这是连续第三个季度的双位数增长。心脏衰竭增长12%。他们真的在这个领域里敲打。

**ALEX:** 但这里有一个有趣的转折。他们的连续血糖监测业务——Libre——销售额为20亿美元，增长7.5%。这比许多人预期的要弱。

**JORDAN:** 是的，有两个因素在起作用。首先，国际招标延迟的影响。其次，他们面临与去年的困难比较，当时有货架补充动态。但重要的是，CEO Ford在电话会议上相当乐观。他提出了一些关键的增长催化剂。

**ALEX:** 比如什么？

**JORDAN:** 好吧，首先，他说美国糖尿病患者的潜在市场是7000到8000万人。目前市场上只有1000到1200万人。这是一个巨大的机会，他们远未开发。其次，CMS将很快提议对2型非胰岛素患者进行覆盖，这可能会增加近1000万符合条件的患者。

**ALEX:** 这是他没有包含在指导中的，这很有趣。

**JORDAN:** 正确。他很小心。他说国际上，在全球前十个市场中，只有四个提供全面的基础胰岛素覆盖。所以还有很大的扩展空间。他还提到了他们在随机对照试验中展示的积极结果，证明了2型糖尿病患者在基础胰岛素治疗中使用Libre会看到HbA1c的改善和健康血糖范围内时间的增加。

**ALEX:** 现在让我们转向营养部门，这一直是关注的焦点。

**JORDAN:** 是的，这个部门经历了困难时期，但看起来有转折点。销售额略好于预期，但关键是他们对价格和数量的动态所做的工作。去年他们采取了战略性的定价措施，目标是重新加快数量增长。

**ALEX:** Ford在电话会议中说，他们在美国成人营养业务中看到体积反应，特别是Ensure品牌。当较低的价格传导给消费者时，他们看到所有传导价格的零售商的销量增长。

**JORDAN:** 而且他们在按月追踪这一情况。这不是一个"希望并祈祷"的情况。他的团队每周查看可用的数据。他说这不是完成的——仍有工作要做——但他对他们的进展感到满意。我认为这表明了真正的严谨态度。

**ALEX:** 绝对是。现在让我们谈论房间里的大象——Exact Sciences收购。这改变了一切，对吧？

**JORDAN:** 是的。所以雅培在3月23日完成了对Exact Sciences的收购，该公司以其Cologuard产品而闻名，Cologuard是一种非侵入性的结直肠癌筛查测试。这增加了大约30亿美元的增量销售额到2026年的投资组合中。

**ALEX:** 这就是为什么他们现在在"可比较"的基础上报告所有数字的原因。他们在当年的数字中包含了Exact Sciences的全季度销售，无论它何时完成。所以投资者可以看到新雅培的真实样子。

**JORDAN:** 正确。Ford指出，他们对可比增长进行了透明和详细的分解。他说这在COVID期间做过，他们分离了COVID销售。投资者喜欢看到它。他们想了解业务的基础部分。他们在Cologuard的增长表现印象深刻——可比基础上增长13%，由Cologuard本身的中期两位数增长和国际市场高期两位数增长驱动。

**ALEX:** Ford对Cologuard的长期机会似乎真的很兴奋。他提到了什么样的增长机会？

**JORDAN:** 哦，很多。首先，他指出大约5000万美国人的结直肠癌筛查不符合要求。他还提到他与亚洲和欧洲的卫生部长会面，他们表示癌症筛查是他们的三大优先事项之一。他认为Cologuard可能最终会看到推荐的筛查年龄从45岁降低到40岁，这将为美国市场增加约2000万人。

**ALEX:** 这是真正的长期增长潜力。而且他提到了Cologuard的业务模式的独特性。

**JORDAN:** 是的。1000人销售队伍致力于初级保健。现在约有20万名医疗专业人员每季度开处方Cologuard。重新筛查变得强大——25%的测试今天是重新筛查，患者每三年有资格进行重新筛查。

**ALEX:** 而且由于所有数据都在电子健康记录中，他们可以就提醒患者进行重新筛查进行定向沟通。这是一个非常聪明的商业模式。

**JORDAN:** 完全同意。现在让我们转向诊断部门的核心实验室业务，这也很有趣。可比销售增长2%，但这里的故事是地理分化。

**ALEX:** 中国很有趣，对吧？他们在中国的销售在第一季度持平。去年他们每个季度下降15%到30%。所以这是一个重大转变。

**JORDAN:** 这是VBP（以价值为基础的采购）在中国的影响。这些是一些非常具有挑战性的价格控制，影响了诊断部门。但看起来他们正在触底。Ford说他们对全年建模为单位数下降，但团队可能会做得更好。

**ALEX:** 美国似乎是一个亮点。高单位数增长，续订率超过90%。赢率超过55%。这表明真正的市场份额收益。

**JORDAN:** 准确地说。Ford说："在新业务中，我们能够赢得二分之一。"这在竞争激烈的诊断市场中相当令人印象深刻。欧洲是中期至高单位数增长。所以总体而言，诊断看起来相当健康，特别是当你排除中国的VBP影响时。

**ALEX:** 现在让我们谈论指导。他们为第二季度给出了调整后每股收益1.25美元至1.31美元的指导。这意味着什么，Jordan？

**JORDAN:** 这表明他们对业务加速感到满意。记住，他们在第一季度交付了1.15美元，所以这是一个不错的加速。但这也是一个相对温和的指导——他们没有像一些公司那样走极端。

**ALEX:** 这就是我喜欢关于雅培方法的事情。他们很保守，但他们总是交付。他们有三个关键的增长驱动力，用他们CEO的话。首先，执行营养增长战略，这是进行中的，按计划进行。其次，加快电生理学和核心实验室诊断的增长。第三，继续在他们的医疗器械组合中表现强劲。

**JORDAN:** 第四是Exact Sciences的整合，这是一个新的高增长业务。并且从电话会议来看，整合进展顺利。Ford将Jake Orville任命为该业务的新领导者，他之前领导了筛查业务。

**ALEX:** 这表明Cologuard仍然是重点。他们不只是购买Exact Sciences的Cologuard。他们购买的是进入高增长空间的门票——整个癌症诊断领域，包括筛查、治疗选择和MRD测试。

**JORDAN:** 准确地说。这是一个非常聪明的战略举措。但这让我想知道，有没有关于保守性的问题呢？他们给出6.5%至7.5%的可比较增长指导，Exact正在增长更快。

**ALEX:** 这是一个很好的问题，Analyst Robbie Marcus在电话会议上就提出了。Ford的回应本质上是说，有一些部分的业务面临挑战——特别是呼吸道测试的疲软季节——但他们对医疗器械和制药部门的基础力量感到满意。他说指导包含了他们认为谨慎的选择。

**JORDAN:** 我认为这是适当的谨慎。他们没有试图通过激进的指导来给市场留下

This episode includes AI-generated content.]]>ABT-Q1-2026-zhThu, 16 Apr 2026 16:07:20 +0000trueBeta Finch# Beta Finch 播客脚本 ## 雅培制药(ABT) 2026年第一季度财报 --- **ALEX:** 欢迎收听Beta Finch，这是你的AI驱动的财报分析播客。我是Alex。 **JORDAN:** 我是Jordan。 **ALEX:** 今天我们讨论的是制药和医疗设备巨头雅培制药的第一季度财报。这是一个相当充实的财报季，伙计。在我们深入讨论细节之前，我需要给大家一个重要的免责声明。...## 雅培制药(ABT) 2026年第一季度财报

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**ALEX:** 欢迎收听Beta Finch，这是你的AI驱动的财报分析播客。我是Alex。

**JORDAN:** 我是Jordan。

**ALEX:** 今天我们讨论的是制药和医疗设备巨头雅培制药的第一季度财报。这是一个相当充实的财报季，伙计。在我们深入讨论细节之前，我需要给大家一个重要的免责声明。

本播客为人工智能生成的内容，仅供教育和娱乐目的。我们讨论的内容不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。

好的，有了这个声明后，让我们深入讨论。Jordan，你怎么看这份财报？

**JORDAN:** 这是一个转折点，Alex。最大的新闻是什么？雅培完成了对Exact Sciences的收购。这在财报中引起了一些有趣的复杂性，但让我们从核心数字开始。

**ALEX:** 是的，绝对是。所以第一季度的可比较销售增长是3.7%。调整后的每股收益是1.15美元，比去年增长了6%。这与他们的指导一致，尽管有一些挑战。

**JORDAN:** 正确。而且他们面临的挑战很有趣。呼吸道疾病季节比预期弱得多，这影响了他们的快速和分子诊断业务，下降了10%。但CEO Robert Ford在电话会议上很坦诚——他说呼吸道季节比其他行业参与者预期的还要弱。

**ALEX:** 这就是他们没有在全年指导中考虑呼吸道季节强劲反弹的原因。他们说，"我们不会在感恩节前就知道。为什么要做出这样的冒险赌注呢？"这是一个相当谨慎的方法。

**JORDAN:** 非常谨慎。但当你查看完整的数字时，这很有道理。他们的全年销售增长指导是6.5%到7.5%，现在是在可比较基础上。每股收益指导从5.68美元的中点下降到5.48美元，主要是因为Exact Sciences的收购产生了0.20美元的稀释。

**ALEX:** 现在让我们谈谈医疗器械部门，Jordan，这一直是雅培的亮点。

**JORDAN:** 绝对是。医疗器械销售增长8.5%，但真正的故事在于细节。心血管部门完全主导了这一部分。电生理学增长13%，这主要得益于两种新的脉冲场消融导管的推出——Volt导管在美国增长14%，TactiFlex Duo在欧洲增长中期两位数。

**ALEX:** 这很重要，因为在PFA导管问世之前，他们一直在做一些非常聪明的事情——在没有产品的情况下管理双位数增长。现在他们有了产品，他们真的可以加速了。

**JORDAN:** 完全同意。心律不齐管理部门增长13%，这是连续第三个季度的双位数增长。心脏衰竭增长12%。他们真的在这个领域里敲打。

**ALEX:** 但这里有一个有趣的转折。他们的连续血糖监测业务——Libre——销售额为20亿美元，增长7.5%。这比许多人预期的要弱。

**JORDAN:** 是的，有两个因素在起作用。首先，国际招标延迟的影响。其次，他们面临与去年的困难比较，当时有货架补充动态。但重要的是，CEO Ford在电话会议上相当乐观。他提出了一些关键的增长催化剂。

**ALEX:** 比如什么？

**JORDAN:** 好吧，首先，他说美国糖尿病患者的潜在市场是7000到8000万人。目前市场上只有1000到1200万人。这是一个巨大的机会，他们远未开发。其次，CMS将很快提议对2型非胰岛素患者进行覆盖，这可能会增加近1000万符合条件的患者。

**ALEX:** 这是他没有包含在指导中的，这很有趣。

**JORDAN:** 正确。他很小心。他说国际上，在全球前十个市场中，只有四个提供全面的基础胰岛素覆盖。所以还有很大的扩展空间。他还提到了他们在随机对照试验中展示的积极结果，证明了2型糖尿病患者在基础胰岛素治疗中使用Libre会看到HbA1c的改善和健康血糖范围内时间的增加。

**ALEX:** 现在让我们转向营养部门，这一直是关注的焦点。

**JORDAN:** 是的，这个部门经历了困难时期，但看起来有转折点。销售额略好于预期，但关键是他们对价格和数量的动态所做的工作。去年他们采取了战略性的定价措施，目标是重新加快数量增长。

**ALEX:** Ford在电话会议中说，他们在美国成人营养业务中看到体积反应，特别是Ensure品牌。当较低的价格传导给消费者时，他们看到所有传导价格的零售商的销量增长。

**JORDAN:** 而且他们在按月追踪这一情况。这不是一个"希望并祈祷"的情况。他的团队每周查看可用的数据。他说这不是完成的——仍有工作要做——但他对他们的进展感到满意。我认为这表明了真正的严谨态度。

**ALEX:** 绝对是。现在让我们谈论房间里的大象——Exact Sciences收购。这改变了一切，对吧？

**JORDAN:** 是的。所以雅培在3月23日完成了对Exact Sciences的收购，该公司以其Cologuard产品而闻名，Cologuard是一种非侵入性的结直肠癌筛查测试。这增加了大约30亿美元的增量销售额到2026年的投资组合中。

**ALEX:** 这就是为什么他们现在在"可比较"的基础上报告所有数字的原因。他们在当年的数字中包含了Exact Sciences的全季度销售，无论它何时完成。所以投资者可以看到新雅培的真实样子。

**JORDAN:** 正确。Ford指出，他们对可比增长进行了透明和详细的分解。他说这在COVID期间做过，他们分离了COVID销售。投资者喜欢看到它。他们想了解业务的基础部分。他们在Cologuard的增长表现印象深刻——可比基础上增长13%，由Cologuard本身的中期两位数增长和国际市场高期两位数增长驱动。

**ALEX:** Ford对Cologuard的长期机会似乎真的很兴奋。他提到了什么样的增长机会？

**JORDAN:** 哦，很多。首先，他指出大约5000万美国人的结直肠癌筛查不符合要求。他还提到他与亚洲和欧洲的卫生部长会面，他们表示癌症筛查是他们的三大优先事项之一。他认为Cologuard可能最终会看到推荐的筛查年龄从45岁降低到40岁，这将为美国市场增加约2000万人。

**ALEX:** 这是真正的长期增长潜力。而且他提到了Cologuard的业务模式的独特性。

**JORDAN:** 是的。1000人销售队伍致力于初级保健。现在约有20万名医疗专业人员每季度开处方Cologuard。重新筛查变得强大——25%的测试今天是重新筛查，患者每三年有资格进行重新筛查。

**ALEX:** 而且由于所有数据都在电子健康记录中，他们可以就提醒患者进行重新筛查进行定向沟通。这是一个非常聪明的商业模式。

**JORDAN:** 完全同意。现在让我们转向诊断部门的核心实验室业务，这也很有趣。可比销售增长2%，但这里的故事是地理分化。

**ALEX:** 中国很有趣，对吧？他们在中国的销售在第一季度持平。去年他们每个季度下降15%到30%。所以这是一个重大转变。

**JORDAN:** 这是VBP（以价值为基础的采购）在中国的影响。这些是一些非常具有挑战性的价格控制，影响了诊断部门。但看起来他们正在触底。Ford说他们对全年建模为单位数下降，但团队可能会做得更好。

**ALEX:** 美国似乎是一个亮点。高单位数增长，续订率超过90%。赢率超过55%。这表明真正的市场份额收益。

**JORDAN:** 准确地说。Ford说："在新业务中，我们能够赢得二分之一。"这在竞争激烈的诊断市场中相当令人印象深刻。欧洲是中期至高单位数增长。所以总体而言，诊断看起来相当健康，特别是当你排除中国的VBP影响时。

**ALEX:** 现在让我们谈论指导。他们为第二季度给出了调整后每股收益1.25美元至1.31美元的指导。这意味着什么，Jordan？

**JORDAN:** 这表明他们对业务加速感到满意。记住，他们在第一季度交付了1.15美元，所以这是一个不错的加速。但这也是一个相对温和的指导——他们没有像一些公司那样走极端。

**ALEX:** 这就是我喜欢关于雅培方法的事情。他们很保守，但他们总是交付。他们有三个关键的增长驱动力，用他们CEO的话。首先，执行营养增长战略，这是进行中的，按计划进行。其次，加快电生理学和核心实验室诊断的增长。第三，继续在他们的医疗器械组合中表现强劲。

**JORDAN:** 第四是Exact...]]>822falsefullhttps://www.spreaker.com/episode/abbott-laboratories-q4-2025-earnings-analysis--70248640
**JORDAN:** 我是Jordan。今天我们要深入分析雅培公司2025年第四季度的财报。

**ALEX:** 在我们开始之前，我需要提醒大家：本播客为人工智能生成的内容，仅供教育和娱乐目的。我们讨论的内容不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。

**JORDAN:** 说得对。现在让我们来看看雅培这次的财报表现。首先是数字方面，调整后每股收益1.50美元，同比增长12%，这个表现还不错。

**ALEX:** 确实如此。更有趣的是他们对2026年的展望。他们预计有机销售增长6.5%-7.5%，调整后每股收益增长10%。但Jordan，我觉得真正的故事在于他们不同业务部门的表现差异。

**JORDAN:** 没错。医疗器械部门表现强劲，销售增长10.5%。特别是连续血糖监测系统CGM业务，第四季度增长12%，全年增长17%，销售额超过75亿美元。这已经是连续第三年CGM销售额增长超过10亿美元了。

**ALEX:** 这个增长轨迹确实令人印象深刻。但我们也需要谈谈挑战所在。营养业务出现了问题，销售额下降了。首席执行官Robert Ford花了很多时间解释这个情况。

**JORDAN:** 是的，Ford承认了一个很多消费品公司都面临的困境。疫情后商品成本激增，他们通过提价来缓解压力，但现在这些高价格正在抑制消费者需求，导致销量下滑。

**ALEX:** 他们的应对策略很直接。Ford说："这条路径长期来看不可持续"，所以他们在第四季度开始实施价格和促销举措来重新刺激销量增长。同时，他们计划在未来12个月内推出至少8款新产品。

**JORDAN:** 这是一个有趣的策略转变——从价格驱动的增长回归到销量驱动的增长。Ford预计营养业务在上半年仍将面临挑战，但下半年会恢复增长。

**ALEX:** 让我们转到另一个亮点——他们宣布收购Exact Sciences的战略举措。这为雅培增加了一个全新的高增长垂直领域，进入癌症诊断市场。

**JORDAN:** 这确实是一个重要的战略举措。癌症诊断是一个快速增长的市场，而且这笔收购为雅培增加了30多亿美元的业务，增长率约为15%。Ford提到他们预计在2月20日进行股东投票。

**ALEX:** 在电话会议中，有一个特别有趣的问答环节是关于心律管理业务。他们的Aveir无导线起搏器继续表现出色，实现了双位数增长。

**JORDAN:** 是的，Ford指出全球低压或起搏细分市场约为50亿美元，而Aveir目前约占其中的10%。他说这还处于"早期阶段"，特别是在美国，单腔起搏约有50%的渗透率。

**ALEX:** 电生理学业务也有好消息。他们刚获得了BOLT PFA导管的FDA批准，这是他们在美国的首款PFA产品。本周早些时候，他们还获得了Tactiflex Duo消融导管的CE标志。

**JORDAN:** 这让我想到Ford关于产品组合完整性的评论。他说现在没有任何公司在技术完整性或规模和基础设施方面比雅培定位更好。他们既有射频又有脉冲场消融产品，还有完整的产品组合。

**ALEX:** 诊断业务也显示出复苏迹象。核心实验室诊断增长3.5%，这是连续第三个季度加速增长。如果排除中国，全年增长7%。

**JORDAN:** 这里有一个重要的背景。他们去年面临了约10亿美元的逆风，包括COVID测试销售下降和中国的挑战。Ford表示这些挑战大部分将成为过去。

**ALEX:** 让我们谈谈他们的盈利能力。调整后营业利润率达到25.8%，比上年同期提高150个基点。CFO Philip Boudreau提到他们致力于每年50-70个基点的营业利润率改善。

**JORDAN:** 这种利润率扩张与他们的增长策略相结合，确实令人印象深刻。特别是在面临关税和中国市场挑战的情况下，他们仍然实现了原定的双位数每股收益增长目标。

**ALEX:** 在问答环节中，有一个关于CGM市场是否放缓的有趣讨论。Ford的回应很有见地——他说如果你连续四年每年增长10亿美元，他不认为这是放缓。

**JORDAN:** 他还提到了一些令人兴奋的机会，比如非胰岛素使用者的报销机会，以及他们即将推出的双重葡萄糖酮传感器GKS，这可能在胰岛素泵使用者市场获得份额。

**ALEX:** 最后，让我们谈谈投资者应该关注什么。雅培显示了在多个高增长领域的实力——CGM、结构性心脏病、电生理学。同时，他们正在积极解决营养业务的挑战。

**JORDAN:** 而且不要忘记Exact Sciences的收购。如果成功整合，这可能会为公司增加一个全新的增长引擎。多癌早期检测可能成为像年度脂质面板一样的常规检测。

**ALEX:** 2026年的指引看起来是保守但可实现的。有机销售增长7%的中位数和每股收益增长10%，再加上持续的利润率扩张。

**JORDAN:** 本期讨论的所有内容均为人工智能生成的分析，仅供教育参考。过去的表现不能保证未来的结果，请务必进行尽职调查。

**ALEX:** 这就是我们今天的Beta Finch节目。雅培展示了一家多元化医疗保健公司如何在面临挑战的同时继续创新和增长。感谢收听！

**JORDAN:** 下次再见，继续关注您的投资决策！

This episode includes AI-generated content.]]>ABT-Q4-2025-zhTue, 24 Feb 2026 13:03:10 +0000trueBeta Finch**ALEX:** 欢迎收听Beta Finch，您的AI驱动财报解析节目。我是Alex。 **JORDAN:** 我是Jordan。今天我们要深入分析雅培公司2025年第四季度的财报。 **ALEX:** 在我们开始之前，我需要提醒大家：本播客为人工智能生成的内容，仅供教育和娱乐目的。我们讨论的内容不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。 **JORDAN:**...
**JORDAN:** 我是Jordan。今天我们要深入分析雅培公司2025年第四季度的财报。

**ALEX:** 在我们开始之前，我需要提醒大家：本播客为人工智能生成的内容，仅供教育和娱乐目的。我们讨论的内容不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。

**JORDAN:** 说得对。现在让我们来看看雅培这次的财报表现。首先是数字方面，调整后每股收益1.50美元，同比增长12%，这个表现还不错。

**ALEX:** 确实如此。更有趣的是他们对2026年的展望。他们预计有机销售增长6.5%-7.5%，调整后每股收益增长10%。但Jordan，我觉得真正的故事在于他们不同业务部门的表现差异。

**JORDAN:** 没错。医疗器械部门表现强劲，销售增长10.5%。特别是连续血糖监测系统CGM业务，第四季度增长12%，全年增长17%，销售额超过75亿美元。这已经是连续第三年CGM销售额增长超过10亿美元了。

**ALEX:** 这个增长轨迹确实令人印象深刻。但我们也需要谈谈挑战所在。营养业务出现了问题，销售额下降了。首席执行官Robert Ford花了很多时间解释这个情况。

**JORDAN:** 是的，Ford承认了一个很多消费品公司都面临的困境。疫情后商品成本激增，他们通过提价来缓解压力，但现在这些高价格正在抑制消费者需求，导致销量下滑。

**ALEX:** 他们的应对策略很直接。Ford说："这条路径长期来看不可持续"，所以他们在第四季度开始实施价格和促销举措来重新刺激销量增长。同时，他们计划在未来12个月内推出至少8款新产品。

**JORDAN:** 这是一个有趣的策略转变——从价格驱动的增长回归到销量驱动的增长。Ford预计营养业务在上半年仍将面临挑战，但下半年会恢复增长。

**ALEX:** 让我们转到另一个亮点——他们宣布收购Exact Sciences的战略举措。这为雅培增加了一个全新的高增长垂直领域，进入癌症诊断市场。

**JORDAN:** 这确实是一个重要的战略举措。癌症诊断是一个快速增长的市场，而且这笔收购为雅培增加了30多亿美元的业务，增长率约为15%。Ford提到他们预计在2月20日进行股东投票。

**ALEX:** 在电话会议中，有一个特别有趣的问答环节是关于心律管理业务。他们的Aveir无导线起搏器继续表现出色，实现了双位数增长。

**JORDAN:** 是的，Ford指出全球低压或起搏细分市场约为50亿美元，而Aveir目前约占其中的10%。他说这还处于"早期阶段"，特别是在美国，单腔起搏约有50%的渗透率。

**ALEX:** 电生理学业务也有好消息。他们刚获得了BOLT PFA导管的FDA批准，这是他们在美国的首款PFA产品。本周早些时候，他们还获得了Tactiflex Duo消融导管的CE标志。

**JORDAN:** 这让我想到Ford关于产品组合完整性的评论。他说现在没有任何公司在技术完整性或规模和基础设施方面比雅培定位更好。他们既有射频又有脉冲场消融产品，还有完整的产品组合。

**ALEX:** 诊断业务也显示出复苏迹象。核心实验室诊断增长3.5%，这是连续第三个季度加速增长。如果排除中国，全年增长7%。

**JORDAN:** 这里有一个重要的背景。他们去年面临了约10亿美元的逆风，包括COVID测试销售下降和中国的挑战。Ford表示这些挑战大部分将成为过去。

**ALEX:** 让我们谈谈他们的盈利能力。调整后营业利润率达到25.8%，比上年同期提高150个基点。CFO Philip Boudreau提到他们致力于每年50-70个基点的营业利润率改善。

**JORDAN:** 这种利润率扩张与他们的增长策略相结合，确实令人印象深刻。特别是在面临关税和中国市场挑战的情况下，他们仍然实现了原定的双位数每股收益增长目标。

**ALEX:** 在问答环节中，有一个关于CGM市场是否放缓的有趣讨论。Ford的回应很有见地——他说如果你连续四年每年增长10亿美元，他不认为这是放缓。

**JORDAN:** 他还提到了一些令人兴奋的机会，比如非胰岛素使用者的报销机会，以及他们即将推出的双重葡萄糖酮传感器GKS，这可能在胰岛素泵使用者市场获得份额。

**ALEX:** 最后，让我们谈谈投资者应该关注什么。雅培显示了在多个高增长领域的实力——CGM、结构性心脏病、电生理学。同时，他们正在积极解决营养业务的挑战。

**JORDAN:** 而且不要忘记Exact Sciences的收购。如果成功整合，这可能会为公司增加一个全新的增长引擎。多癌早期检测可能成为像年度脂质面板一样的常规检测。

**ALEX:** 2026年的指引看起来是保守但可实现的。有机销售增长7%的中位数和每股收益增长10%，再加上持续的利润率扩张。

**JORDAN:** 本期讨论的所有内容均为人工智能生成的分析，仅供教育参考。过去的表现不能保证未来的结果，请务必进行尽职调查。

**ALEX:** 这就是我们今天的Beta Finch节目。雅培展示了一家多元化医疗保健公司如何在面临挑战的同时继续创新和增长。感谢收听！

**JORDAN:** 下次再见，继续关注您的投资决策！

This episode includes AI-generated content.]]>416falsefullhttps://www.spreaker.com/episode/ji-jiang-tui-chu-beta-finch-cn--70091924
This episode includes AI-generated content.]]>ABT-coming-soon-zhTue, 17 Feb 2026 04:35:57 +0000trueBeta Finch敬请期待Beta Finch的AI驱动财报分析。
This episode includes AI-generated content.]]>120falsefull